Динамика среднедневных торгов по сегментам биржевых торгов показана в Табл. 1. Несколько отраслевые индексы: Потребительские товары и торговля (-0.12%) и Химическое производство (-1.04%).


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте его и откройте на своем компьютере.




Проектно
-
учебная
Л
аборатория анализа финансовых рынков
НИУ ВШЭ




Монитор финансового рынка

Январь 2018г


Теплова Т.В., Соколова Т.В.











http://fmlab.hse.ru

Ситуация
с ликвидностью на финансовом рынке в
январе
201
8

оставалась
стабильной
(Рис.1
)
.
Фиксиро
ванная ставка по операциям РЕПО
с 18 декабря
2017 г. составляет

8,75%

(Рис.

1
). Сре
днедневной объем операций

несколько вырос относительно декабря:
в
янва
р
е
201
8

г.



7,9

млрд. руб.
,
в

дека
бр
е

201
7

г.



2

млрд.

руб.
.


Рис
унок

1
. РЕПО по фиксированной ставке

Источник: ЦБ РФ

В течении года январь 2017


январь
2018
аукционы РЕПО со сроком 7

дней и
более не
проводились.


С
овокупная задолженность кредитных организаций по операциям РЕПО

перед Банком России

(Рис.
2
)
в
янва
р
е
201
8

г.
с
низи
ла
сь

с

3
,
6

млрд. руб. (
3

янва
ря

201
8

г.) до
0
,
6

млрд.

руб. (
31

янва
ря

201
8
г.).

0
10 000
20 000
30 000
40 000
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
03.01.2018
04.01.2018
05.01.2018
06.01.2018
07.01.2018
08.01.2018
09.01.2018
10.01.2018
11.01.2018
12.01.2018
13.01.2018
14.01.2018
15.01.2018
16.01.2018
17.01.2018
18.01.2018
19.01.2018
20.01.2018
21.01.2018
22.01.2018
23.01.2018
24.01.2018
25.01.2018
26.01.2018
27.01.2018
28.01.2018
29.01.2018
30.01.2018
31.01.2018
РЕПО по фиксированной ставке в январе
201
8
года
Объем предоставленных средств по 1
-
дневным РЕПО с фиксированной ставкой, млн. руб.
Фиксированная ставка по 1
-
дневным РЕПО, % годовых
млн.руб.
%

Рис
унок

2
. Совокупная задолженность кредитных организаций перед Банком России по
операциям РЕПО

Источник: ЦБ РФ

В январе 2018 года общий объем торгов на
сегментах
биржев
ого рынка МосБиржи
составил 58

трлн рублей

По сравнению с 2017г л
учшую динамику
к январю
и по объему торгов за месяц и по среднедневным
торгам
(в 2018г в январе на один торговый день меньше


20
дней)

продемонс
трировал рынок
облигаций (рост
103,2%

в объеме торгов
), рынок акций (рост
на

10,1%)

и валютный рынок (
5,9%
)
.

Без учета однодневных облигаций положительную
динамику показал в целом фондовый рынок

(Таблица 1)
.
Объем торгов
в январе 2018 года вырос
к январю 2017
на 55
,5% и достиг 2 268,7 млрд
рублей
.

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями
составил 823,1 млрд рублей
(747,8 млрд рубл
ей в январе 2017 года).

Объем торгов корпоративными, региональными и
государственными облигациями
составил 1 445,6 млрд рублей (711,4 млрд рублей
в январе 2017
года).

Торги на срочном рынке сократились как по объему, так и по числу контрактов:
5,4 трлн
рублей

объем торгов в январе 208 и
7

трлн рублей в январе 2017 года
,

92

млн контрактов

в 2018 и

122,5 млн контрактов в январе 2017 года
.

Вырос о
бъем открытых позиций на срочном рынке на
конец месяца
-

922,7 млрд рублей
на 31 января 2018 по сравнению с
740,2 млрд рублей в январе 2017
года
.

Объем торгов на
валютном рынке
составил 25,3 трлн рублей
. Динамика среднедневных торгов
по сегментам биржевых торгов показана в Табл. 1.
Несколько снизилась активность на денежном
рынке: о
бъем торгов
составил
в январе 2018
24,2 трлн рублей (26

трлн рублей в январе 2017 года),
среднедневной объем операций
-

1 20
8,4 млрд рублей (1 239

млрд рублей в январе 2017 года).

Снизился и
о
бъем торгов в режиме репо с центральным контрагентом (ЦК)
до
14,5 трлн рублей (15,1
трлн рублей в январе 2017 года).

0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
03.01.20

04.01.20

05.01.20

06.01.20

07.01.20

08.01.20

09.01.20

10.01.20

11.01.20

12.01.20

13.01.20

14.01.20

15.01.20

16.01.20

17.01.20

18.01.20

19.01.20

20.01.20

21.01.20

22.01.20

23.01.20

24.01.20

25.01.20

26.01.20

27.01.20

28.01.20

29.01.20

30.01.20

31.01.20

Задолженность кредитных организаций перед Банком России
по операциям РЕПО в январе 2018 года
млн.руб.
Таблица 1. Среднедневной объем торгов акциями, депозитарными расписками,
паями, облигациями

в
январе 201
8 и по месяцам 2
017
, в млрд рублей

месяцы

Я
нва
рь
2018

Декабрь
2017

Нояб
2017

Октябрь

2017

Сентябрь
2017

Август
2017

Июль
2017

Июнь
2017

Май
2017

Я
нварь
2017

на рынке
акций,
расписок,
паев

41,2

31,4

46,5

30,6

36,5

35,2

34

42

36,8

35,6

на рынке
облигаций

72,3

107,6

62,5

78,6

61,7

71,5

62,2

71,7

97,7

33
,9

на
валютном
рынке

1 264

1 416,7

1 298,4

1 242,2

1 259,5

1
3
22,1

1 277,7

1

471,9

1

466

1 139,5

Динамика торгов агропродукцией и металлами показана в Таблице 2.
Объемы торгов золотом
снижаются, а по серебру н
аблюдается аномальный рост (возможно ошибка в данных МосБиржи).

Таблица 2.
Месячная динамика объемов
торгов драгоценными металлами
и
агропродукцией
на М
ос
Б
ирже

в
январе 2018 и в конце
2017г

месяцы

З
олото

в кг

С
еребро


в кг

Суммарный
объем торгов
металлами
в млрд
рублей

Суммарный
объем торгов
агропродукцией
(зерно, сахар)
в
мл
н

рублей

Я
нварь
2018

2800

1500

6,9


(4,7 в янв 2017)

1
1
00

Декабрь 2017

3400

121,8

8,1

1057,1

Н
оябрь

2017

3940

175,9

15

972,8


Динамика доходности на рынке акций

За январь
индексы

МосБирж
и

и РТС
(долларовые оценки)
показали положительную динамику,
оцениваемую в
6.36% и 8.39
%, соответственно.
Начало месяца
характеризовалось достижением

локальных минимумов, равных
2

152.97

б.п. и 1

183.06

б.п. В последнюю четверть месяца

(25.01.18)
индексы продемонстрировали

локальные максимумы на отметках 2

320.03

б.п. и 1

311.21

б.п.

Среднедневная доходность по индексу
МосБирж
и

составила 0,426%. По РТС среднедневная
доходность также положительна (0,6%)
.

Общие положительные результаты по индексам поддерживаются отраслевой динамикой

(Рис.4)
.
За январь
2018
пол
ожительную доходность показали такие отраслевые индексы, как: Нефть
и Газ (8.65%), Банки и финансы (4.24%),

Электроэнергетика (5.1%), Металлы и добыча (1.2
5%),
Телекоммуникации (9.66%), Транспорт (0.28%), Инновации (2.7%)
.
Д
инамику
«
лучше рынка
»

показали только
: Нефть и газ и Телекоммуникации.

Отрицательную доходность за январь показали отраслевые индексы: Потребительские товары
и торгов
ля (
-
0.12%) и Химическое производство (
-
1.04%).



Рис
унок

3

Динамика двух индексов российского рынка в
январе

201
8



Рисунок 4
. Динамика отраслевых ин
дексов фондового рынка РФ в
январе
201
8


0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
Базисные темпы прироста индексов
МоБиржи и РТС
(к 03.01.2018)
MOEX index
RTS
-
2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
Базисные темпы прироста отраслевых
индексов МосБиржи
(к 03.01.2018)
MOEX index TRN
MOEX index O&G
MOEX index PWR
MOEX index TLC
MOEX index FNL
MOEX index CGS
MOEX index CHM
MOEX index INNOV
Долговой рынок




Рынок федеральных облигаций

В

янва
ре

201
8

г. Минфином России было проведено
8

аукцион
ов

по размещению ценных
бумаг
общей номинальной стоимостью
1
4
8

млрд.

руб.

(
в
дека
бре

201
7

г.


1
4
2
,
4

млрд.
р
уб
.
)
.

В

результате чего было выручено
1
51
,
5

мл
рд
. руб. Средневзвешенная

доходность
в

янва
р
е

201
8

г.
составила

7
,
2
7
%,

тогда

как

в
дека
бре

2017

г.



7
,
42
%.

С
рок размещения
в
янва
ре

201
8

г.
варьировался
от
1421

до
5
5
44

дн
ей
, средн
евзвешенный

срок


3036

дн
ей
.

Структура федерального внутреннего долга РФ, вы
раженного в ценных

бумагах,
представлена в Табл. 3
.

Таблица
3
. Структура федерального внутреннего долга РФ, выраженного

в

ценных

бумагах,
млрд. руб. по номиналу

ГЦБ

По состоянию на 01.
0
1
.201
8

ОФЗ
-
ПК

1

748,4
4

ОФЗ
-
ПД

4

283,62

ОФЗ
-
АД

539,8
4

ГСО
-
ППС

245,55

ГСО
-
ФПС

132,00

ОВОЗ

90,00

ОФЗ
-
ИН

168,5
2

ОФЗ
-
н

39,15

Итого

7

247,12

Источник: Министерство финансов РФ


Среднемесячн
ые

ставк
и

по

краткосрочным

(срок до погашения


1
-
3 года)

и

среднесрочным

(3
-
5 лет)

и долгосрочным (свыше 5 лет)

ОФЗ
в

янва
р
е

201
8

г.

были
ниж
е уровней
декаб
ря
2017

г.
Так, ставка по краткосрочным ОФЗ в
янва
ре

составила
6
,
7
7
%,
в

дека
бре

-

7
,
07
%
, по среднесрочным
ОФЗ в
янва
ре



6
,
92
%, в
дека
бре
-

7
,
19
%
,

по долгосрочным ОФЗ в
янва
ре
-

7,
36
%,

в
дека
бр
е

-

7,54
%

(по данным
Cbonds
, индекс
Cbon
ds
-
GBI

RU
,
Рис.

5
)
.



Рис
унок 5
.
Д
оходност
ь

по
ОФЗ

(индекс
Cbonds
-
GBI

RU
)

Источник:
Cbonds


Рынок корпоративных облигаций

1. Р
ублевые корпорат
ивные облигации

По состоянию на
3
1

январ
я

201
8

г. суммарный объем вторичного рынка рублевых
корпо
ративных облигаций составлял
11

457,5

млрд.

руб. (1

354

выпуск
а

в

обращении), что на
2
0
,
8
%
выше объема вторичного рынка на
3
1

январ
я

201
7

г. (
9

4
86
,9

млрд. руб
.,
1

256

выпуск
ов
).

В
январе

201
8

г. общий объем новых размещений рублевых корпоративных облигаций
составил
1344,5

млрд. руб.

(по номиналу)
,

в т.ч.

объе
м размещений на срок не менее 1

года (без учета
краткосрочных обли
гационных выпусков)



16
,
5

млрд. руб.
Для сравнения, в
январ
е

201
7

г. общий
объем новых размещений составил
883
,
6

млрд. руб.
, в т.ч. на срок более 1 года


33,6

млрд. руб.
(Табл. 5).

В

отраслевой структуре новых размещений

на срок не менее 1 года

в
январе
201
7

г.
и
январе

201
8

г.
лидировали

об
лигационные выпуски
банков и финансовых институтов

(Табл.

4
). В

январе

201
8

г.
был
о

размещен
о

17

краткосрочны
х

облигационны
х

выпуск
ов

ВТБ

(
объем каждого выпуска
составил

75

млрд руб., срок размещения


1 день
) и
4

краткосрочны
х

выпуск
а

Внешэкономбанка
(объ
ем
от 8 до 20 млрд. руб., срок размещения


от 5 до 21

дня)
.

Для сравнения, в
янва
ре 201
7

г. был
о

размещен
о

17

краткосрочны
х

выпуск
ов

ВТБ объемом
50

млрд. руб. каждый.

Таблица 4
. Новые размещения рублевых корпоративных облигаций в
янва
ре
201
7

г. и 201
8

г.

Показатель

Янва
рь

201
7

Январь

201
8

Общий объем
эмиссии
новых выпусков

(по номиналу)
,
млрд

руб.

883,6

1344,5

6,4
6,6
6,8
7,0
7,2
7,4
7,6
03.01.2018
04.01.2018
05.01.2018
06.01.2018
07.01.2018
08.01.2018
09.01.2018
10.01.2018
11.01.2018
12.01.2018
13.01.2018
14.01.2018
15.01.2018
16.01.2018
17.01.2018
18.01.2018
19.01.2018
20.01.2018
21.01.2018
22.01.2018
23.01.2018
24.01.2018
25.01.2018
26.01.2018
27.01.2018
28.01.2018
29.01.2018
30.01.2018
31.01.2018
Ставки рынка ОФЗ в январе 201
8
года
(согласно индексу рублевых государственных облигаций
Cbonds
-
GBI RU
)
Ставка по гос. облигациям со сроком до погашения 1
-
3 лет, % годовых (индекс
Cbonds
-
GBI RU)
Ставка по гос. облигациям со сроком до погашения 3
-
5 лет, % годовых (индекс
Cbonds
-
GBI RU)
Ставка по гос. облигациям со сроком до погашения свыше 5 лет, % годовых (индекс
Cbonds
-
GBI RU)
Показатель

Янва
рь

201
7

Январь

201
8


в т.ч. объем эмиссии
со

срок
ом до погашения

не менее

1 года,
млрд руб.

33,6

16,5

Общее к
оличество
новых
выпусков

25

24


в т.ч. количество
выпусков со сроком до погашения не менее
1

года

8

3

Средний размер выпуск
ов, размещенных н
а

срок не менее
1

года
,
млрд.

руб
.

4,2

5,5

Доля размещений банков и финансовых институтов в общем
объеме новых раз
мещений
, %

99

99

Доля размещений банков и финансо
вых институтов в общем
объеме новых размещений, без учета выпусков со сроком до
погашения менее 1 года, %

78

64

Источник:
CBONDS
, расчеты авторов

На Рис.
5

представлена динамика значений индекса MICEX CBI
TR

в

январ
е

201
8

г
.
1

В
янва
ре

201
8

г.

м
есячная до
ходность индекса
составила
+
1
,
0
%
, тогда как в
дека
бре 2017

г. +
1,5
%


ис.6)
.

Среднедневной объем торгов в
янва
р
е 201
8

г. составил

2
,
4

млрд. руб. (в

дека
бр
е 2017

г.

-

1
,
6

млрд.
руб.).

Из
-
за малого числа торговых дней (20) основные объемы торгов пришлись на середину месяца
и несколько снизились к концу (
Рис. 5).


Рисунок
5
. Индекс корпоративных облигаций ММВБ

(
MICEX

CBI

TR
)

Источник: ММВБ


Доходность к погашению облигаций, входящих в индекс, в течение
янва
ря

201
8

г. изменялась
в пределах

от 8
,
07%

до 8
,
45
% (Рис. 6
), тогда как в
декаб
ре

2017

г.
фиксировалась доходность от
8
,
23
% до 8
,
7
9
%. Дюрация облигаций в составе индекса снизилась
за
янва
рь
201
8

г. с
10
07

до
978

дн
ей
.




1

Индекс MICEX CBI

TR

рассчитывается с 01 января 2003 г., начальное значение 100 пунктов,

0
3 000
6 000
9 000
12 000
340
350
360
370
380
03.01.2018
05.01.2018
07.01.2018
09.01.2018
11.01.2018
13.01.2018
15.01.2018
17.01.2018
19.01.2018
21.01.2018
23.01.2018
25.01.2018
27.01.2018
29.01.2018
31.01.2018
Динамика индекса
MICEX CBI TR
в январе 2018
Объем торгов
Индекс
MICEX CBI TR
MICEX
CBI TR
млн. руб.

Рисунок
6
.
Средняя доходность к погашению и дюрация облигаций, входящих в

индекс
MICEX

CBI

TR

Источник: ММВБ

В
январ
е
201
8

г. к
рупнейшие по объему выпуски

рублевых корпоративных
облигаций

на срок
на
1
год

и более

разместил
и

ГТЛК
,
ТрансКонтейнер
,
КБ Центр
-
инвест

(Табл.
5
)
.

Таблица
5
.
В
ыпуск
и

руб
левых корпоративных облигаций в

янва
ре

201
8

г.

(на срок 1 год и
более
)

Выпуск

Объем
эмиссии

(по номи
-
налу)
,
млрд. руб.

Дата
размеще
-
ния

Дата
погашения

Ставка купона
,
%

Плаваю
щая
ставк
а,
периодич
-
ность
выплаты
купона

Доход
-
ность
первично
-
го разме
-
щения
, %

Торговая
площадка

ГТЛК,
001P
-
07

10

19.01.2018

31.12.2032

1
-
20 купоны


ключевая ставка
ЦБ РФ + 0.75%,
21
-
60 купоны
-

ставку
определяет
эмитент

да, 4 раза
в год


Москов
-
ская биржа

Тра
нсКо
нтейнер,
БО
-
01

6

25.01.2018

19.01.2023

1
-
10 купоны
-

7.5%

нет, 2 раза
в год

7,64

Москов
-
ская биржа

КБ
Центр
-
инвест,
БО
-
001Р
-
03

0,5

23.01.2018

16.01.2019

1 купон


9.3%,
2 купон


9.5%,
3 купон


9.6%,
4 купон


9.8%

нет, 4 раза
в год

9,8

Москов
-
ская б
иржа

Источник:
CBONDS

700
800
900
1 000
1 100
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
03.01.2018
05.01.2018
07.01.2018
09.01.2018
11.01.2018
13.01.2018
15.01.2018
17.01.2018
19.01.2018
21.01.2018
23.01.2018
25.01.2018
27.01.2018
29.01.2018
31.01.2018
Средневзвешенная доходность к погашению и дюрация облигаций,
входящих в индекс
MICEX CBI TR,
в январе 2018
Средняя доходность к погашению облигаций, входящих в индекс
MICEX CBI TR
Средняя дюрация облигаций, входящих в индекс, дней
%
дней
2
.
Корпоративные еврооблигации российс
ких эмитентов

По состоянию на

3
1

января

201
8

г. суммарный объем обращающихся корпоративных
еврооблигаций состав
и
л $1
3
4
,
1
млрд. (
251

выпуск в обращении
2
), что
на
2
,
4
%
выше

объема

вторичного рынка
на
3
1

янва
ря

201
7

г. ($
1
3
1
,
0

млрд.,
226

выпуск
ов
).

В
январ
е 201
8

г. было размещено
5

выпуск
ов

корпоративных еврооблигаций совокупным
объемом $
2
,
25

млрд. (по номиналу, см. Табл.
6
). Для сравнения, в
янва
ре 201
7

г. было размещено

2

выпуск
а

корпоративных евро
облигаций совокупным объемом $
0
,
61

млрд.

Таблица
6
. Размещения корпоративных еврооблигаций в

январе

2018

г.

Выпуск

Объем
эмис
-
сии (по
номи
-
налу),
млн
USD

Ва
-
люта

Дата
размещения

Дата
погашения

Ставка
купона

Плавающая
ставка,
периодич
-
ность
выплаты
купона

Д
оход
-
ность
первич
-
ного
разме
-
щения

Торговая
площадка

Альфа
-
Банк,
6.95%
perp., USD

0,5

USD

25.01.2018

-

6.95%
до

30.04.

2023

да, 4 раза в
год


Ирландская
биржа

Полюс,
4.7%
29jan2024,
USD

0,5

USD

24.01.2018

29.01.2024

4.7%

нет, 2 раза
в год

4,7

Лондонская
биржа

РУСАЛ
Плс,
4.85%
1feb2023,
USD

0,5

USD

25.01.2018

01.02.2023

4.85%

нет, 2 раза
в год

4,85

Ирландская
биржа

ФосАгро,
3.949%
24apr2023,
USD

0,5

USD

17.01.2018

24.04.2023

3.949%

нет, 2 раза
в год

3,949

Ирландская
биржа

Полюс,
1%
26jan2021,
USD
(Conv.
)

0,25

USD

19.01.2018

26.01.2021

1%

нет, 2 раза
в год

0


Источник:
Cbonds


Рынок муниципальных облигаций

По состоянию на
3
1

январ
я

201
8

г. суммарный объем вторичного рынка рублевых
муниципальных облигаций составлял
719,1

млрд. руб. (1
2
8

выпуск
ов
), что на
1
3
% выше объема
вторичного рынка на
3
1

январ
я

201
7

г.

(
634,4
млрд. руб.,
1
18

выпусков)
.

В
январе

2017 г.

и 2018 г.

рублевые муниципальные облигации и муниципальные
еврооблигации не размещались.





2

Без учета евро
-
коммерческих бумаг (
ECP
).


Статистика бир
жевых торгов по видам облигаций

В
январе

201
8

г
. биржевой объем то
ргов корпоративными облигациями
увеличился

на
2
1
% по
сравнению с
январе
м

201
7

г. (в
дека
бре

201
7

г.
объем торгов

вырос

на
2
%

по сравнению с
декабрем

201
6

г.



Табл.
7
).

О
бъем торгов государственными

и муниципальными

облигациями в
январ
е

201
8

г.
увеличился на
70
%

по сравнению
с
янва
рем

201
7

г.


дека
бре

2
01
7

г. объем торгов

вырос

на
21
%

по
сравнению с
дека
бре
м

201
6

г.



Табл.
7
).

Таблица
7
. Объемы торгов облигациями на Московской бирже

Год

Месяц

Месячный объем торгов государственными, кор
поративными и
муниципальными облигациями на Московской бирже, млрд.руб.

Среднедневной
совокупный
объем торгов
государствен
-
ными, корпора
-
тивными и му
-
ниципальными
облигациями,
млрд. руб.

Совокупный
объем
(корпоративные,
государственные,
муниципальные
об
лигации)

в том числе:

к
орпора
-
тивные
облигации
российских
эмитентов

государствен
-
ные и муници
-
пальные обли
-
гации россий
-
ских эмитентов

облигации
иностран
-
ных
эмитентов

2018

январь

814,6*

259,2*

555,4*


40,7*

2017

декабрь

10
76
,
9

36
5
,
4

6
92
,
7

18,8

51
,
3

2017

январь

544,9

214,8

326,8

3,2

25,9

2016

декабрь

937,5

356,7

571,7

9,2

42,6

Источник
: World Federation of Exchanges
,
Московская

биржа

(http://moex.com/s868)
,
CBONDS

* Оценки объема торгов получены авторами на основе данных
CBONDS



Приложенные файлы

  • pdf 4045483
    Размер файла: 870 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий